根據(jù)我們的研究，在與煤炭相關(guān)指標（如固投增速、PMI、庫存、運價、鋼價、下游行業(yè)產(chǎn)量增速等）中，領(lǐng)先于煤炭行業(yè)基本面和煤價的指標是沿海煤炭運價和鋼價。
    近期領(lǐng)先指標運價、鋼價等出現(xiàn)明顯改善。其中，沿海煤炭運價： 2月份以來累計反彈幅度達40%，歷史來看，運價一般領(lǐng)先煤炭價格1.5個月，加上4月將開始的大秦線檢修和沿海電廠和貿(mào)易商的補庫存旺季，預(yù)計動力煤價企穩(wěn)的概率較大；鋼價：近期也出現(xiàn)反彈，鋼價指數(shù)連續(xù)6周出現(xiàn)反彈，考慮下游開工率提升，預(yù)計4、5月份鋼價繼續(xù)上漲的概率較高。歷史來看，06-11年4，5月份鋼鐵價格每年都有小幅上漲。