聚環(huán)氧琥珀酸（PESA），分子式為HO（C4H2O5M2）nH，是一種高分子聚合物。聚環(huán)氧琥珀酸分子結構中含有豐富的醚鍵和羧基，具備無磷、無氮、生物降解性好、螯合能力強、阻垢性能好等優(yōu)勢，在水處理領域擁有巨大應用價值。
聚環(huán)氧琥珀酸產業(yè)鏈上游為原材料供應，馬來酸酐為其主要原材料。馬來酸酐，又稱順酐，可通過苯酐副產法、正丁烷氧化法、C4烯烴法以及苯氧化法制得。近年來，隨著技術進步，我國馬來酸酐產能持續(xù)擴張，產量不斷增長。原材料優(yōu)勢將為我國聚環(huán)氧琥珀酸行業(yè)發(fā)展奠定良好基礎。
聚環(huán)氧琥珀酸產業(yè)鏈中游為產品制造，一步合成法、三步合成法以及多步合成法等為其主要制備方法。一步合成法指將馬來酸酐水解成馬來酸鹽，加入固體酸催化劑和過氧化氫，經開環(huán)聚合反應制得成品；多步合成法指用堿溶劑將馬來酸酐水解成馬來酸鹽，再加入釩系催化劑和過氧化物催化劑，在一定溫度條件下經環(huán)氧化反應、干燥、聚合等流程制得成品。
聚環(huán)氧琥珀酸產業(yè)鏈下游為應用領域，水處理領域為其主要需求端，其可用于海水淡化、污水處理、鍋爐水處理以及冷卻水處理過程中。近年來，受益于國家政策支持以及技術進步，我國水處理行業(yè)發(fā)展速度不斷加快。以污水處理為例，2024年我國污水處理市場規(guī)模達到近1700億元，同比增長近10%。聚環(huán)氧琥珀酸具備阻垢性，能夠清除污水中的污染物，未來其應用需求將不斷增長。
我國聚環(huán)氧琥珀酸主要生產企業(yè)包括正泰新材、泰和科技、協(xié)同化學、凱瑞化學等。正泰新材專注于工業(yè)水處理劑及功能助劑的研發(fā)、生產及銷售，其推出的聚環(huán)氧琥珀酸具備極佳阻垢性，已在工業(yè)循環(huán)冷卻水系統(tǒng)、油田注水以及膜分離技術中獲得應用。目前，我國聚環(huán)氧琥珀酸市場參與者以中小規(guī)模企業(yè)為主，缺乏頭部優(yōu)勢企業(yè)，這是行業(yè)發(fā)展面臨的重要挑戰(zhàn)。
聚環(huán)氧琥珀酸作為一種綠色阻垢劑，在水處理領域應用廣泛，未來伴隨下游行業(yè)景氣度提升，其市場空間將得到進一步擴展。目前，我國聚環(huán)氧琥珀酸生產企業(yè)眾多，未來隨著技術進步，其行業(yè)集中度將得到進一步提升。