一、男裝行業(yè)市場(chǎng)格局

2020年上半年整體經(jīng)濟(jì)增速顯著放緩，社零總額同比呈下跌趨勢(shì)，但是從四，五月份最新的渠道零售反饋來(lái)看，線下消費(fèi)有所復(fù)蘇，同比下滑有望收窄。預(yù)計(jì)復(fù)蘇能夠從消費(fèi)端的傳導(dǎo)到紡織制造的非出口板塊，在下半年的各板塊的銷售能見(jiàn)度都將顯著提升。五一期間，大型服裝公司如太平鳥(niǎo)的線下零售流水已經(jīng)做到同比高速增長(zhǎng)，并且在五一促銷過(guò)后能夠保持同比增長(zhǎng)的趨勢(shì)，原因主要系：（1）全國(guó)范圍的疫情控制情況顯著改善，消費(fèi)者外出不再有外出的心理負(fù)擔(dān)，但是當(dāng)個(gè)別省市出現(xiàn)相關(guān)負(fù)面新聞的時(shí)候，當(dāng)天的銷售流水會(huì)有明顯的負(fù)面波動(dòng)，所以未來(lái)總體消費(fèi)情況看好保持在高位震蕩；（2）政府出臺(tái)相應(yīng)刺激消費(fèi)的政策，如上海的‘55購(gòu)物節(jié)’等注重線下折扣的活動(dòng)及政策拉動(dòng)消費(fèi)需求，推助各品牌的經(jīng)銷商減少渠道庫(kù)存。目前各品牌商的均已進(jìn)入夏裝的銷售環(huán)節(jié)，雖然春裝的銷售情況不理想，但是在服裝行業(yè)中春裝的平均占比在全年僅占20%左右，對(duì)全年的營(yíng)收影響較小。2020年一季度受疫情影響限額以上的服裝零售額以及利潤(rùn)同比均出現(xiàn)了大幅下滑。

2020年春節(jié)前行業(yè)庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到近年最低點(diǎn)，疫情期間行業(yè)總體庫(kù)存水平保持可控。服裝業(yè)庫(kù)存同比增速自2013年起始終保持下降趨勢(shì)，并在2019Q4達(dá)到多年來(lái)最低值-1.50%。存貨占流動(dòng)資產(chǎn)比例也從2014年的27.60%下降至2020年2月份的25.81%，降幅近2個(gè)百分點(diǎn)。另一方面，行業(yè)低迷和生產(chǎn)環(huán)保要求日益趨嚴(yán)使得行業(yè)中經(jīng)營(yíng)不善、生產(chǎn)不達(dá)標(biāo)的小企業(yè)、小作坊被迫退出市場(chǎng)，行業(yè)優(yōu)勝劣汰進(jìn)程得以加速。危中有機(jī)，此次對(duì)消費(fèi)端的沖擊將加速紡織服裝行業(yè)的頭部集中度，提高尾部淘汰率。

男裝行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，未來(lái)增長(zhǎng)率趨于穩(wěn)定。2014年以來(lái)，男裝行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模增速止跌，維持上行趨勢(shì)至2018年，2019年增速下行。

截止2019年末，國(guó)內(nèi)男裝行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為5949億元，同比上年增長(zhǎng)3.9%。2020年國(guó)內(nèi)男裝市場(chǎng)將達(dá)到6178億元的規(guī)模，年化復(fù)合增長(zhǎng)率約為5.3%，略高于現(xiàn)有增速。

行業(yè)集中度逐步提高，龍頭優(yōu)勢(shì)日益突顯。2018年國(guó)內(nèi)男裝前十大品牌銷售占比18.9%，集中度較2018年的17.3%進(jìn)一步提升；但與發(fā)達(dá)國(guó)家普遍30%-40%的CR10集中度相比，仍然有較大的提升空間。伴隨男裝行業(yè)日益重視精細(xì)化管理，疊加消費(fèi)升級(jí)背景下消費(fèi)者對(duì)于產(chǎn)品質(zhì)量和設(shè)計(jì)訴求的提升，行業(yè)龍頭優(yōu)勢(shì)將會(huì)突顯，充分受益于行業(yè)集中度提升。另一方面，我國(guó)人均服裝消費(fèi)支出目前僅為200美元/年，是英國(guó)的15%，美國(guó)的20%，日本的33%；未來(lái)人均服裝支出仍有較大的增長(zhǎng)空間，勢(shì)必也會(huì)為龍頭企業(yè)帶來(lái)紅利。

二、男裝行業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀

受到2020Q1國(guó)內(nèi)新冠肺炎疫情影響，終端需求明顯放緩。2020Q1男裝板塊營(yíng)收增速呈負(fù)增長(zhǎng)，男裝2020Q1營(yíng)收總計(jì)為72.04億元，同比下降35.17%（-48.31pct）。2020Q1凈利負(fù)增長(zhǎng)增速高于營(yíng)收。2020Q1男裝板塊歸母凈利潤(rùn)總額為3.72億元，同比下降78.96%（-95.34pct）。目前國(guó)內(nèi)疫情蔓延基本控制良好，消費(fèi)市場(chǎng)逐漸回暖，預(yù)計(jì)降幅將逐步收窄。

2020Q1男裝板塊企業(yè)毛利率為38.70%（-3.06pct），凈利率為5.08%(-10.89pct)。毛利率下降主要系受疫情影響，公司進(jìn)行打折促銷所致；凈利率下滑速率高于毛利率，主要系公司線下門店暫停營(yíng)業(yè)，但仍有固定支出所致。板塊整體盈利能力有所下降。

2020Q1男裝板塊企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流同比略有下降，但變動(dòng)不大，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為7.63億元（-4.94%）。

本公司出品的研究報(bào)告首先介紹了中國(guó)男裝行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境、男裝行業(yè)整體運(yùn)行態(tài)勢(shì)等，接著分析了中國(guó)男裝行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行的現(xiàn)狀，然后介紹了男裝行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局。隨后，報(bào)告對(duì)男裝行業(yè)做了重點(diǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況分析，最后分析了中國(guó)男裝行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)與投資預(yù)測(cè)。您若想對(duì)男裝行業(yè)產(chǎn)業(yè)有個(gè)系統(tǒng)的了解或者想投資中國(guó)男裝行業(yè)，本報(bào)告是您不可或缺的重要工具。

本研究報(bào)告數(shù)據(jù)主要采用國(guó)家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，海關(guān)總署，問(wèn)卷調(diào)查數(shù)據(jù)，商務(wù)部采集數(shù)據(jù)等男裝。其中宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)主要來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，部分行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)主要來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局及市場(chǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)，企業(yè)數(shù)據(jù)主要來(lái)自于國(guó)統(tǒng)計(jì)局規(guī)模企業(yè)統(tǒng)計(jì)男裝及證券交易所等，價(jià)格數(shù)據(jù)主要來(lái)自于各類市場(chǎng)監(jiān)測(cè)男裝。