近期肉價(jià)的大幅上漲使得終端市場(chǎng)成為關(guān)注焦點(diǎn)，但我們卻不能忽視上游原料市場(chǎng)對(duì)下游市場(chǎng)漲價(jià)帶來(lái)的推動(dòng)作用。

    作為養(yǎng)殖業(yè)主要飼料原料的玉米和魚(yú)粉近來(lái)一直維持在高位水平，其中玉米已經(jīng)達(dá)到近10年來(lái)的歷史高位。作為畜產(chǎn)品上游產(chǎn)業(yè)，飼料成本大幅上漲成為主要畜禽產(chǎn)品價(jià)格一路走高的重要推動(dòng)力量。

    據(jù)農(nóng)業(yè)部公布的信息，今年1~4月份玉米價(jià)格連續(xù)4個(gè)月保持在1.5元以上，平均價(jià)格為1.52元，同比上漲19.7%，為近10年來(lái) 的歷史高位。不過(guò)上個(gè)月玉米終于中止了連續(xù)6個(gè)月的上漲勢(shì)頭。進(jìn)口魚(yú)粉、豆粕價(jià)格則在近三個(gè)月來(lái)略有小幅波動(dòng)。上個(gè)月進(jìn)口魚(yú)粉、豆粕平均價(jià)格分別為 8.02元/公斤、2.68元/公斤。

    專家預(yù)計(jì)，近期玉米價(jià)格將總體保持平穩(wěn)，但依舊維持在較高價(jià)位水平。與去年同期相比，玉米和進(jìn)口魚(yú)粉價(jià)格漲幅達(dá)20.3%和23.8%；豆粕和育肥豬、肉雞、蛋雞配合飼料價(jià)格也有不同程度的上漲，漲幅分別為3.1%和10.4%、7.3%、8.1%。

    此外，還應(yīng)特別值得注意的一點(diǎn)是，玉米已經(jīng)從傳統(tǒng)的糧食、飼料工業(yè)原料變身為淀粉、賴氨酸、燃料乙醇等多領(lǐng)域工業(yè)原料。去年，東北地區(qū) 主要的玉米加工企業(yè)實(shí)際加工能力已突破1000萬(wàn)噸。隨著產(chǎn)能的不斷擴(kuò)大，加工企業(yè)正逐漸取代糧庫(kù)成為東北玉米收購(gòu)市場(chǎng)的主角。而隨著玉米這一身份的逐漸 轉(zhuǎn)變，影響其價(jià)格走勢(shì)的市場(chǎng)變數(shù)也相應(yīng)增加。

    這一變化在美國(guó)市場(chǎng)尤為明顯。目前，美國(guó)的酒精年產(chǎn)能大約為51.2億加侖，這需要耗費(fèi)大量玉米，直接影響了國(guó)際玉米的價(jià)格。而中國(guó)目前的工業(yè)需求也快速增長(zhǎng)，包括中糧集團(tuán)在內(nèi)的一些國(guó)內(nèi)企業(yè)都在看好生物燃料的發(fā)展前景。

    作為內(nèi)地唯一一家生產(chǎn)燃料乙醇的上市公司，豐原生化( 11.24,0.18,1.63%)(000930.SZ)一直為業(yè)內(nèi)所關(guān)注，去年，中糧集團(tuán)以10億元巨資拿下豐原生化，并將其打造成為集團(tuán)未來(lái)專做生物能源的平臺(tái)。

    目前，豐原生化日消耗玉米5000余噸，而近期玉米的高價(jià)位顯然對(duì)公司造成了一定負(fù)面影響。上月末，豐原生化公布2007年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，由于玉米、煤炭等主要原輔材料價(jià)格普遍上漲，導(dǎo)致產(chǎn)品制造成本上升，人民幣升值導(dǎo)致檸檬酸系列等出口產(chǎn)品利潤(rùn)率下降等因素，預(yù)計(jì)公司2007年上半年度將虧損。

    魚(yú)粉的漲價(jià)緣自海外原產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)業(yè)調(diào)整。目前，國(guó)內(nèi)魚(yú)粉主要依賴進(jìn)口。據(jù)海通證券研究所丁頻介紹，以秘魯為代表的生產(chǎn)國(guó)希望生產(chǎn)更多高附加值的產(chǎn)品，而以小魚(yú)為原料的魚(yú)粉生產(chǎn)不利于環(huán)境保護(hù)，所以導(dǎo)致生產(chǎn)熱情不高，產(chǎn)量下滑。

    據(jù)丁頻介紹，現(xiàn)在一些飼料企業(yè)不斷在改進(jìn)配方，替代一部分原料。原料漲價(jià)，飼料企業(yè)的成品價(jià)格也隨之上漲，總體而言，毛利率變化不大。因此漲價(jià)對(duì)飼料行業(yè)的上市公司影響并不大。

    農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2006年以來(lái)，玉米和進(jìn)口魚(yú)粉價(jià)格總體上保持了持續(xù)上升的態(tài)勢(shì)，只在個(gè)別月份略有回調(diào)。飼料原料企業(yè)向下游轉(zhuǎn)嫁成本壓力，推動(dòng)了主要畜產(chǎn)品價(jià)格的上升。