我國最早出現(xiàn)的投資型非壽險產(chǎn)品，是2000年12月由華泰財產(chǎn)保險公司推出的“居安理財”投資型家財險。繼華泰之后，天安、人保以及太平洋也相繼推出了固定收益率的投資型家財險。但是，由于華泰的“居安理財”和天安的“幸福家財綜合險”回報率過高，存在較大的利率風險，中國保監(jiān)會于2001年8月停止了這兩種產(chǎn)品的銷售。投資型非壽險產(chǎn)品在新鮮熱鬧了一陣子之后，很快淡出了人們的視線。

　　2004年2月，華泰推出新一代“居安理財”型家庭綜合險。隨即，華安推出了金龍收益聯(lián)動型家財險，人保推出了金牛第三代投資保障型家財險。與以往不同的是，此次推出的投資型家財險均為利率聯(lián)動型產(chǎn)品。

　　投資型非壽險產(chǎn)品期限分析

　　我國的非壽險業(yè)起步較晚，經(jīng)驗相對欠缺，在產(chǎn)品開發(fā)方面大多以借鑒歐美及日韓等發(fā)達國家的經(jīng)驗為主。由于歐美國家重消費、輕儲蓄，投資型的非壽險產(chǎn)品并沒有得到很好的發(fā)展。而日本的消費觀與中國相似，其開發(fā)投資型非壽險產(chǎn)品的經(jīng)驗較為豐富，所以我國在開發(fā)這類產(chǎn)品時大多借鑒了日本的經(jīng)驗。

　　根據(jù)日本的經(jīng)驗，投資型非壽險產(chǎn)品的發(fā)展有兩個方向：多樣化和長期化。產(chǎn)品的多樣化是由市場需求決定的。而投資型產(chǎn)品的長期化，是由該產(chǎn)品本身的性質決定的。因為短期投資無法產(chǎn)生較高的收益，唯有延長投資期限才可能獲得高的投資收益，使這類產(chǎn)品更具有吸引力。然而，投資型非壽險產(chǎn)品的期限是否越長越好？需要進行深入分析。

　　從產(chǎn)品的角度看

　　對比中日兩國的投資型非壽險產(chǎn)品，雖然我國投資型非壽險產(chǎn)品的期限多為3年和5年，而日本有些投資型非壽險產(chǎn)品的期限長達15年、20年，儲蓄型看護費用保險甚至設計為終身保險，但這并不意味著我國的投資型非壽險產(chǎn)品也應設定更長的期限。

　　進一步分析日本的投資型非壽險產(chǎn)品，可以發(fā)現(xiàn)，并非所有的險種都有較長的期限。除了看護費用保險為終身保險以外，存在20年期限的產(chǎn)品只有普通傷害保險、家庭傷害保險、女性保險及生活綜合保險。這些長期保險的共同點是它們都以人身作為標的，而以房屋、室內裝潢及用品為標的的投資型家財險（即長期綜合保險）最長只有10年。

　　這是因為長期保險不僅要求標的具有連續(xù)性及不易損耗的特性，而且要求其價值是相對穩(wěn)定的。顯然，人本身具有這種屬性，而房屋的價格卻是逐年變化的。若保險期限較長，損失發(fā)生時標的的價格通常會與投保時的價格有很大的差距，但賠償是按照標的的重置成本來計算的，所以假設投保人一開始是足額投保的，出險時就很可能變成超額投�；蛘呤遣蛔泐~投保，而所有財險產(chǎn)品的條款都規(guī)定，對于超額和不足額的部分都不予賠償。由于投保人在投保時往往不了解這種計算方式，因此在理賠的過程中很容易發(fā)生糾紛。

　　從保險公司投資的角度看

　　目前，我國的保險公司在開發(fā)投資型非壽險產(chǎn)品時，不會設定較長的期限。其原因有以下兩點：

　　第一，由于保險人向投保人承諾了一定的收益率，因此，產(chǎn)品的期限越長，保險公司所承擔的利率風險就越大。我國財險公司的業(yè)務多為短期業(yè)務，無需制定周密的策略來防范利率風險是其經(jīng)營優(yōu)勢。而產(chǎn)品的期限一旦設計得過長，公司將要耗費大量的人力、物力來防范利率風險。在現(xiàn)階段，家財險在財險公司的所有業(yè)務中只占有很小的比例，顯然，為這一小部分業(yè)務增加額外的投入是不合適的。

　　第二，保險公司可投資的資產(chǎn)種類很少，不利于保險公司有效的規(guī)避投資風險。這一方面是由于我國的資本市場還不發(fā)達，資產(chǎn)種類有限；另一方面是由于監(jiān)管限制，財險公司的資金運用渠道仍以銀行存款和國債為主，只能進行少量比例的權益類資產(chǎn)（包括基金、股票）投資。在我國現(xiàn)階段，國債的期限大多數(shù)都在10年以下，15年期和20年期的國債都只有四種，遠不能滿足財險公司的長期投資需求。因此，為了使資產(chǎn)與負債相匹配，投資型非壽險產(chǎn)品的期限應與我國國債的期限大體吻合。

　　從投保人的角度看

　　根據(jù)流動性偏好理論，投保人會偏好流動性較強的產(chǎn)品�，F(xiàn)有的投資型非壽險產(chǎn)品采取的是躉繳，期滿返還本金及利息的繳費和付款方式。若產(chǎn)品的期限太長，將直接影響其對投保人的吸引力。此外，投保人的實際收益率還受通貨膨脹的影響，通脹率升高意味著投資者的實際收益率降低，甚至可能出現(xiàn)“負收益率”，這時人們會更傾向于消費。從這個意義上說，人們會更喜歡短期投資，以隨時調整自己的投資、消費比例，尤其是當人們存在高通貨膨脹預期的時候。

　　結論

　　投資型非壽險產(chǎn)品在我國尚處于起步階段，目前市場上存在的投資型非壽險產(chǎn)品的期限只有3年和5年兩種。根據(jù)上面的分析，我們知道，盡管利率聯(lián)動的投資型家財險能使保險公司更加有效地規(guī)避長期投資帶來的利率風險；但由于我國投資環(huán)境以及保險公司投資技術的限制，目前的投資型家財險還不應設定過長的期限。另一方面，對于投資者來說，如果經(jīng)濟處于利率上升的周期，他將更愿意購買利率聯(lián)動型的產(chǎn)品；反之，如果經(jīng)濟處于下降的周期，他將更愿意購買固定收益率的產(chǎn)品。但無論經(jīng)濟處于何種狀態(tài)，投資者都不會偏好期限太長的產(chǎn)品。因此，在我國，投資型非壽險產(chǎn)品的期限不宜設定的過長，不能一味地效仿日本。

　　投資型非壽險產(chǎn)品在我國尚處于起步階段，盡管利率聯(lián)動的投資型家財險能使保險公司更加有效地規(guī)避長期投資帶來的利率風險；但由于我國投資環(huán)境以及保險公司投資技術的限制，目前的投資型家財險還不應設定過長的期限。