近期公布的基金06年四季度持倉(cāng)表明，鋼鐵股成為基金繼金融、地產(chǎn)之后第三大重點(diǎn)布局品種。股價(jià)表現(xiàn)也反映了這一點(diǎn)，寶鋼股價(jià)4元起步，目前已經(jīng)接近10元；武鋼股價(jià)也出現(xiàn)了翻番，鞍鋼一舉突破H股價(jià)格，目前已經(jīng)站上13元。除了業(yè)績(jī)支撐外，鋼鐵行業(yè)集中度提高，并購(gòu)盛行成為推高股價(jià)的重要因素。

    市場(chǎng)化重組破局

    應(yīng)該說，鋼鐵行業(yè)投資高峰已經(jīng)過去，目前已到行業(yè)資本開支后期，通過并購(gòu)實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張和產(chǎn)業(yè)集中度的提高一直是國(guó)際鋼鐵巨頭的不二法寶。而國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)企業(yè)眾多，市場(chǎng)集中度偏低，規(guī)模最大的也不過2000多萬噸，國(guó)家鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策已明確將提高行業(yè)集中度作為目標(biāo)：到2010年排名前10位的企業(yè)集中度達(dá)到50%，2020年達(dá)到70%。而目前的集中度與2010年的要求還差15個(gè)百分點(diǎn)。未來產(chǎn)能釋放速度將步入下降通道，而2007年也將是一個(gè)鋼鐵落后產(chǎn)能的淘汰年，未來國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)將會(huì)有一個(gè)更好的供需結(jié)構(gòu)。

    正因?yàn)槿绱�，市�?chǎng)看好鋼鐵行業(yè)的并購(gòu)行為。但是，我國(guó)鋼鐵行業(yè)并購(gòu)此前大多是在政府支持進(jìn)行的，而地方政府出于保護(hù)地方利益出發(fā)，往往熱衷于區(qū)域內(nèi)的重組。鋼鐵企業(yè)的兼并過程中牽涉到稅收的問題、審批的問題，說白了就是利益分配的問題。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這個(gè)問題不解決，合并問題的解決就有阻力。寶鋼并購(gòu)八一鋼鐵開創(chuàng)的我國(guó)鋼鐵業(yè)“政府推動(dòng)＋市場(chǎng)化運(yùn)作”的并購(gòu)新模式，其啟發(fā)意義將加速國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)的并購(gòu)重組進(jìn)程。