像此前的“銅�！币粯�，玉米期貨正在展現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品期貨一代“霸主”風(fēng)范。

　　1月4日，玉米期貨遭遇投資者瘋狂拋售，全天減倉達(dá)9.6萬手；當(dāng)天，僅從大連商品交易所玉米盤口流出的資金就超過1億元。就在同一天，小麥、白糖、大豆、豆粕、天然橡膠等五大農(nóng)產(chǎn)品紛紛跌進(jìn)，全線殺綠，鄭州商品交易所的小麥、白糖盤口也流出了數(shù)量驚人的資金——有趣的是，在2006年底農(nóng)產(chǎn)品期貨集體上揚(yáng)時(shí)，也是玉米一馬當(dāng)先，一路沖破百萬手持倉大關(guān)。一漲一落之間，玉米風(fēng)頭盡現(xiàn)。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，過去一年，玉米期貨總成交1.35億手，占內(nèi)地期貨交易總量的30%，成為“單打冠軍”�！俺�了重大政策影響，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場還從來沒有過像這樣的連續(xù)、長時(shí)間同漲同跌�！鄙虾Ｍ�聯(lián)期貨操盤手王偉波感嘆。芝加哥鑫僑期貨公司總裁Steven Petillo更認(rèn)為，玉米在中國農(nóng)產(chǎn)品期貨中已經(jīng)具有風(fēng)向標(biāo)的作用——類似的情形十年前在國際市場上也出現(xiàn)過，當(dāng)時(shí)的主角是大豆。

　　能源玉米

　　“我真慶幸自己在節(jié)前跑了出來�！鄙虾Ｒ患掖笮推谪浌�司旗下的私募基金基金經(jīng)理向記者感慨，以往農(nóng)產(chǎn)品期貨很少走統(tǒng)一的方向，所以他一般都會在投一個(gè)農(nóng)產(chǎn)品期貨時(shí)，同時(shí)持有其他相反方向的農(nóng)產(chǎn)品以分散風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在看來，這樣的操盤理念需要改進(jìn)了。

　　玉米期貨自1月4日的下跌主要是近期國際原油價(jià)格持續(xù)下降的結(jié)果。廣發(fā)期貨珠海業(yè)務(wù)總部負(fù)責(zé)人毛向群認(rèn)為，盡管玉米的主要出口還是食用及其他生活領(lǐng)域，但作為農(nóng)產(chǎn)品期貨與能源期貨的關(guān)鍵橋梁，玉米走勢已經(jīng)很難與能源分開。在國內(nèi)，化工業(yè)對玉米制乙醇的需求已經(jīng)超過了傳統(tǒng)白酒的需求。2005年，玉米乙醇消耗玉米600萬噸，占國內(nèi)乙醇總產(chǎn)量52%以上；同期乙醇汽油（10%摻兌乙醇）消費(fèi)量占全國汽油總消費(fèi)量20%以上。事實(shí)上，這樣的情形也已經(jīng)在國際市場上悄然出現(xiàn)。Steven Petillo表示：玉米最近已經(jīng)成為國際市場價(jià)格盤整的風(fēng)向標(biāo)。

　　但讓前述私募基金基金經(jīng)理不解的是，具有能源屬性的玉米似乎把其他農(nóng)產(chǎn)品也帶入了能源時(shí)代。比如小麥，目前除了極少數(shù)陳化小麥被用于生產(chǎn)乙醇汽油，90%以上基本面仍然受傳統(tǒng)市場供需關(guān)系影響，大豆被用于轉(zhuǎn)化生物燃料的幾率更是小得可憐；但它們都開始跟隨玉米漲跌。

　　在三隆期貨首席分析師張鴻儒看來，玉米成為農(nóng)產(chǎn)品期貨風(fēng)向標(biāo)是件好事。這意味玉米與其他農(nóng)產(chǎn)品期貨之間的聯(lián)動性會大大增強(qiáng)，也有利于投資者對市場的研究和判斷。張鴻儒分析，盡管在國際原油價(jià)格一路拉跌作用下，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨開始走弱，但因?yàn)橛衩椎凝堫^作用，農(nóng)產(chǎn)品期貨有望短期內(nèi)形成抱團(tuán)止跌局面——而這在以前幾乎不可能。

　　中國農(nóng)產(chǎn)品的未來

　　在玉米的帶領(lǐng)下，中國農(nóng)產(chǎn)品期貨有望在世界糧食價(jià)格體系中獲得更大話語權(quán)。美國飛馬期貨高層人士表示，玉米成為風(fēng)向標(biāo)之后，中國農(nóng)產(chǎn)品期貨可能實(shí)現(xiàn)整體地位的提升。

　　“除了為參與企業(yè)、機(jī)構(gòu)提供套期保值之外，期貨更重要的功能是價(jià)值發(fā)現(xiàn)�！蓖鮽ゲㄕJ(rèn)為，作為人口大國，中國糧食需求在國際糧食市場體系中舉足輕重，但長期以來，我們在糧食定價(jià)權(quán)上步步受制于人。玉米這一農(nóng)產(chǎn)品期貨龍頭的出現(xiàn)，明顯有助于提高國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格在國際市場上的影響力。

　　前述期貨人士表示，隨著中國玉米期貨總持倉量的攀升，國外機(jī)構(gòu)投資者開始越來越重視中國農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格對市場的影響。聯(lián)合國糧農(nóng)專家阿巴桑也認(rèn)為，現(xiàn)今要了解世界糧食市場，一要看價(jià)格，二要看中國——看中國進(jìn)口還是出口。

　　Steven Petillo分析，十年前，大豆曾是國際期貨市場上指引趨勢的“領(lǐng)頭羊”，隨著酒精和生物燃料市場重要性逐漸加強(qiáng)，玉米的地位變得越來越重要。由于大豆種植者可以隨時(shí)改種玉米，或者從玉米改種大豆，所以玉米和大豆的價(jià)格也相互影響；而全球可以種植玉米或者大豆的土地有限的，有多少種植面積在經(jīng)營何種作物，就顯得十分重要。

　　顯然，2006年玉米總產(chǎn)量突破1.4億噸、產(chǎn)量占全球產(chǎn)量20%以上的中國正在日益具備成為農(nóng)產(chǎn)品期貨強(qiáng)國的實(shí)力。在從農(nóng)業(yè)大國走向農(nóng)業(yè)強(qiáng)國的道路上，中國必須改變在期貨價(jià)格上受制于人的狀況，而玉米期貨“風(fēng)向標(biāo)”出現(xiàn)，有助于這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。