首先說一下噸鋼投資額的問題，對于全流程板材鋼鐵業(yè)投資，最高的是寶鋼的湛江1000萬噸項目，總投資700億元，噸鋼投資額7000元。鞍鋼的西區(qū)500萬噸，投資額146億元，噸鋼投資額為2960元；鞍鋼的營口項目800萬噸，投資額約250億元，噸鋼投資3125元。寧波建龍總投資160億元，年產鋼600萬噸，噸鋼投資2667元。

    我們再來了解一下建設一個焦化－煉鐵－煉鋼－長材鋼鐵項目的投資情況。酒鋼榆中100萬噸鋼廠項目去年全部建成投產，包括2座420立方米高爐、2座40噸轉爐、44萬噸焦炭、100萬噸的棒線材軋機等，項目產能為100萬噸，總投資17億元，其噸鋼投資為1700元/噸。云南紅河鋼鐵廠建設項目包括2座450立方米高爐、2座50噸轉爐、40萬噸的線材軋機等，項目產能100萬噸，總投資18億元，其噸鋼投資為1800元/噸。據此估算，建設一個焦化－煉鐵－煉鋼－長材鋼鐵項目的噸投資額在1750元/噸左右。

    考慮到某些投資僅僅是鋼鐵深加工的投資，考慮到民營企業(yè)的噸鋼投資比較少，所以我覺得以全流程鋼鐵企業(yè)噸鋼投資3000元推算比較合理。考慮到06年及以后的投資以鋼材深加工為主，所以以4000元噸鋼投資推算比較合理。

    全流程鋼鐵企業(yè)的投資周期在二年半左右，單項投資的周期在一年左右，平均在二年左右。設備投產的達產周期一般在半年、一年左右。也就是說國有企業(yè)新建鋼鐵企業(yè)的投資達產周期在四年左右，民營企業(yè)在三年左右，小企業(yè)二年左右，平均三年左右。

    一，近幾年鋼鐵行業(yè)投資額分析

    06投資 投資額 去年同期 增長率% 累計投資額

    1~2月 153.31 154.70 -0.9％ 1~2月 153.31

    3月份 171.47 177.38 -3.3％ 1~3月 324.78

    4月份 211.81 165.22 28.2％ 1~4月 536.59

    5月份 224.66 204.31 10.0％ 1~5月 761.25

    6月份 235.50 272.73 -13.7％ 1~6月 996.75

    7月份 195.91 204.18 -4.0％ 1~7月 1192.66

    8月份 134.84 167.83 -19.7％ 1~8月 1327.50

    9月份 213.43 208.58 2.30％ 1~9月 1540.93

    據國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據，今年6月起鋼鐵業(yè)（不含礦山）投資全面減速，1至6月僅增長2.30％；1至7月增長1.20％；1至8月陷入負增長；1至9月負增長0.90％；1至10月負增長1.20％。

    鋼鐵業(yè)投資正在逐步全面減速，這是個好事情。

    根據綜合性資料推算：

    03年鋼鐵行業(yè)投資額1403億元，同比增長92.60％。

    04年鋼鐵行業(yè)投資額1789億元，同比增長約27.50％。

    05年鋼鐵行業(yè)投資額2281億元，增長27.50％，05年第四季度投資額725億元。
    06年鋼鐵行業(yè)投資額大概在2150億元，同比減少約6.00％，06年第四季度預測投資額約610億元。

    應該說06年的鋼鐵行業(yè)投資額更多的是在鋼材深加工投資，所以我估計06年的2150億元的投資額將增加粗鋼產能5000萬噸。

    二，近幾年鋼鐵行業(yè)產能產量分析

    根據綜合性資料分析推算：

    03年粗鋼產量22919萬噸，同比增加3843萬噸或20.15％，產能28000萬噸。

    04年粗鋼產量28048萬噸，同比增加5129萬噸或22.38％，產能35000萬噸。

    05年粗鋼產量34936萬噸，同比增加6888萬噸或24.56％，產能42000萬噸。

    預測06年產量42200萬噸，同比增加7264萬噸或20.79％，產能49000萬噸。

    預測07年產量49000萬噸，同比增加6800萬噸或16.11％，產能54000萬噸。

    2006年全國主要冶金產品產量統(tǒng)計

    日期/品種 粗鋼 生鐵 鋼材 日均產 折年產 天數(shù)

    11月份產量 3795.73 3554.36 4174.70 126.52 46181，30天

    十月份產量 3768.39 3615.06 4159.35 121.56 44365，31天

    九月份產量 3616.18 3497.44 4007.64 120.54 43997，30天

    八月份產量 3670.02 3478.07 3896.48 118.39 43211，31天

    七月份產量 3609.06 3470.91 3865.98 116.42 42493，31天

    六月份產量 3661.88 3505.23 4119.97 122.06 44553，30天

    五月份產量 3593.41 3532.60 4023.30 115.92 42310，31天

    四月份產量 3371.11 3245.10 3831.14 112.37 41015，30天

    三月份產量 3288.90 3253.79 3800.37 106.09 38724，31天

    二月份產量 2946.21 2833.43 3182.21 105.22 38406，28天

    一月份產量 3016.64 1939.40 3246.64 97.31 35519，31天

    12月份產量 3204.15 3032.54 3371.71 103.36 37726，31天

    11月份產量 3047.76 2921.35 3305.77 101.57 37074，30天

    11月份累計38153.85 36744.28 42493.04 114.23 41695，334天

    根據今年十一月份生產量判斷，06年底的粗鋼產能已達到49000萬噸，顯然超過了我在年中認為2006年底粗鋼產能4.60億噸的判斷，我估計最重要的原因是由于目前的鋼材市場還是有利潤，所以企業(yè)在技術改造的時候沒有及時淘汰老產能。這是個不好的現(xiàn)象。

    06年的粗鋼產量我預測在42200萬噸，基本上符合我在年中產量4.20億噸的判斷，但產能的繼續(xù)大幅度增加，就增加了不少的不確定因素。

    我估計在正常的情況下，07年的粗鋼產量將達到49000萬噸，大大的超過國際、國內專業(yè)人士的判斷�，F(xiàn)在就看發(fā)改委的淘汰落后產能的效果如何，否則，明年的鋼鐵行業(yè)不容樂觀！可以那樣說，淘汰落后產能刻不容緩。

    發(fā)改委計劃在07年淘汰5500萬噸的產能，我覺得這是不可能完成的任務，我根據目前淘汰產能的實際情況，不得不懷疑發(fā)改委的能力。淘汰落后產能已經叫了二年了，還沒有實質性的淘汰1噸，河北省的第一批淘汰產能398萬噸的產能也不知道能不能順利？廣東迫于新建項目的壓力，目前已經初步確定明年將淘汰1000萬噸落后產能不知道有沒有可能？你說明年淘汰5500萬噸可能嗎？我覺得顯然是不可能的。

    如果能淘汰2000萬噸的產能，那么就是個了不起的結果。我覺得最重要的原因是發(fā)改委淘汰落后產能的理論依據不足，何況還有地方政府的不配合，所以，這是個無法完成的任務。

    三，鋼鐵行業(yè)消費量分析

    目前鋼鐵生產產銷基本平穩(wěn)，企業(yè)產銷率保持在99%以上，企業(yè)庫存也相對穩(wěn)定。而社會庫存近期一直處于較低水平，其中上海市場的螺紋鋼庫存由年初的70萬噸下降到21萬噸左右，廣州市場的建材庫存由前期的50多萬噸下降到目前的20萬噸左右，均為今年以來的最低水平；目前北京市場建筑鋼材庫存僅為24萬噸，也為正常庫存的60%左右。

    中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會常務副會長羅冰生11月25日在鋼鐵產業(yè)形勢論壇上，談及我國鋼鐵業(yè)發(fā)展情況時指出，去年中國生產粗鋼3.55億噸，去年國內市場消耗粗鋼3.38億噸。國家統(tǒng)計局的產量數(shù)據是3.49億噸，沒消費數(shù)據。目前我采用的數(shù)據基本上都是統(tǒng)計局的數(shù)據。

    我就把05年的產量作為3.50億噸來計算，消費量按照鋼鐵協(xié)會的3.38億噸數(shù)據計算，去年的鋼材進出口基本平衡（凈進口20萬噸），那么就說明去年年底增加了1200萬噸的庫存。

    今年的生產量大概在4.22億噸，凈出口大概在3400萬噸以上（大大的超過我年中預測的2500萬噸，應該說這是個好事情），根據目前市場庫存的實際情況，大概就是減少了去年增加的1200萬噸庫存，那么可以估計出今年的國內粗鋼消費量在4.00億噸，增加國內消費6200萬噸或18.34％。這也是個并不錯的數(shù)據，因為消費量沒專業(yè)人士所說的那樣大幅度減少。同時也大大的超過了專業(yè)人士的判斷。

    我估計明年的GDP增長將保持在10%左右，我估計固定資產投資增長將繼續(xù)達到20%左右，進出口貿易總額將增長20%左右，機電設備類出口繼續(xù)保持大幅度增長25％左右，新農村建設將進一步加快，鐵路、高速公路、汽車行業(yè)保持高速增長，貨幣金融保持雙穩(wěn)健的政策，人民幣升值（5％左右）壓力依然存在，主要用鋼行業(yè)保持較快增長，國內市場對鋼鐵的需求仍然旺盛，因此不會出現(xiàn)增長率大幅度回落的可能性，更不用說消費量減少。

    我估計明年的粗鋼消費增長率將繼續(xù)達到15％，即增加消費6000萬噸左右，達到4.60億噸。明年粗鋼消費增長率低于10％的可能性幾乎是不存在的，也就是說明年的粗鋼消費低于4.40億噸的可能性幾乎是不存在的。

    呵呵，終于松了口氣。

    四，國際鋼鐵行業(yè)分析

    全球經濟有增速回落的跡象，但明年還是會有比較高的增長，2002年以來，世界經濟開始復蘇進入了上升周期，2005年全球經濟增長率4.30%，國際貨幣基金組織預測：2006年增長率5.10%，創(chuàng)近年來新高；2007年增長率4.90%，將成為進入2l世紀以來的第二個高增長年。

    因此，全球市場需求旺盛，鋼材消費保持較高水平，國際鋼鐵協(xié)會9月份在阿根廷召開的會議上預測：2007年全球鋼材消費量將達到11.79億噸，增長5.00%，其中：中國鋼材消費量由2006年3.74億噸增加到4.13億噸(扣除重復材),增長10.43%。

    據國際鋼協(xié)報道，11月份，全球62國粗鋼產量總計為10420萬噸，同比增長10.30％。目前亞洲市場依然是全球最大的粗鋼生產地區(qū)，1-11月份累計產量在58920萬噸，同比增長12.50％。其中中國粗鋼產量為3800萬噸，同比增長24.10%；印度粗鋼產量為380萬噸，同比增長10.10%；韓國粗鋼產量為410萬噸，同比增長0.70%；日本粗鋼產量為1000萬噸，同比增長9.50%。歐洲方面，歐盟粗鋼產量達到1630萬噸，同比增長5.90%。其中德國粗鋼產量為390萬噸，同比增長9.20%；意大利粗鋼產量為280萬噸，同比增長8.20%；而法國、英國則分別同比下降1.10%和7.10%。美洲方面，北美粗鋼產量約為1020萬噸，同比下降2.20%；南美粗鋼產量為390萬噸，同比增長1.80%。巴西粗鋼產量達到270萬噸，同比增長2.60%。

    我手頭沒有全球十一月份累計粗鋼生產量的數(shù)據，就馬馬虎虎把全球今年粗鋼產量拍腦袋作為11.80億噸，我國產量4.22億噸，占35.76％。我估計我國的粗鋼增量應超過60％，厲害的。根據綜合性分析，世界上鋼鐵的增量基本上還是我國的增量，怪不得外國人驚呼：可怕的中國因素。

    今年我國的進出口粗鋼大概為3400萬噸，為除我國以外的鋼材市場增加3400萬噸。除我國以外的粗鋼產量為7.58億噸，增加4.49％，應該說問題不大的。假如明年的粗鋼凈出口達到5000萬噸，那么就增加全球供應量6.59％，我想還是可以承受的。

    在國際鋼鐵行業(yè)除我國以外，生產的集中度比較高，所以就算是有一點供大于求，一般來說問題不太大，他們可以減少產量來穩(wěn)定價格，何況國內鋼鐵業(yè)還有著成本的競爭力。

    也就是說，我國的鋼材出口，不足以影響國際上的鋼材價格。

    五，鋼鐵行業(yè)進出口分析

    鋼材進出口統(tǒng)計

    11月份合計凈出口鋼坯、共計鋼材461萬噸、折合成粗鋼為481萬噸。

    10月份合計凈出口鋼坯、鋼材共計377萬噸，折合成粗鋼為395萬噸。

    9月份合計凈出口鋼坯、鋼材共計353萬噸，折合成粗鋼為369萬噸。

    8月份合計凈出口鋼坯、鋼材共計331萬噸，折合成粗鋼為345萬噸。

    7月份合計凈出口鋼坯、鋼材共計285萬噸，折合成粗鋼為298萬噸。

    6月份合計凈出口鋼坯、鋼材共計376萬噸，折合成粗鋼為393萬噸。

    上半年累計凈出口鋼材768萬噸、鋼坯289萬噸，相當出口粗鋼1106萬噸。

    一季度累計凈出口鋼材186萬噸、鋼坯79萬噸，折合粗鋼凈出口277萬噸。

    我國3月份實現(xiàn)粗鋼凈出口約在133.5萬噸。

    1-11月份累計凈出口鋼坯、鋼材共計2864萬噸，折合成粗鋼2995萬噸，

    根據12月14日以前的港口鋼材集中出口的情況，雖然12月份下半月可能會基本上停止出口，但我估計不會影響今年的粗鋼進出口總量3400萬噸，也就是說12月份凈出口400萬噸，環(huán)比減少80萬噸或17％。

    11月末，國內鋼材綜合價格指數(shù)為105.12點，比10月末下降1.31點，但比去年同期高4.53點。

    11月末，國際鋼材綜合價格指數(shù)為153.4點，月環(huán)比下降2.9點，降幅比上月略有增加，比去年同期高18.1點。國際指數(shù)高于國內48.28點，比上月縮小1.59點，國內外價差有所減小。國際鋼材綜合價格指數(shù)最高為166點。

    從根本上來說，根據國內外鋼材價格的差距，就算是明年國內取消出口退稅，某些產品加征出口關稅，人民幣繼續(xù)升值，仍不足以影響出口的熱情，因為出口還是有利可圖。

    可能有人會說，假如國際上鋼材價格下跌呢？是的，假如國際上價格下跌，那么就有可能影響出口。但我覺得，在國外高集中度生產的情況下，在國際經濟向好的情況下，在國際原材料價格走高的趨勢下，鋼材價格下跌的可能性很小很小，因為國外鋼鐵行業(yè)的毛利率并不高。

    當然，我國太多的鋼材出口，可能會引起國際貿易摩擦。是的，這個有可能，而且有著很大的可能。但我覺得更多的是政治上的摩擦，而不是針對企業(yè)。因為在WTO條件下，一國的出口商品價格如果高于國內價格，那么就不存在所謂的傾銷行為，就是正常的商業(yè)貿易行為，那么你就不能亂干涉。美國目前取消了對于鞍鋼中厚板的貿易制裁就是這個原因。

    綜上所述，我認為，明年的鋼材出口繼續(xù)增長，只不過不可能象今年那么高的增長率，也不是專業(yè)人士所說的明年凈出口大幅度減少。那些個專業(yè)人士不是不懂商業(yè)貿易的原則就是在誤導老百姓。

    我預測，07年鋼材凈出口增長率不會低于10％，即粗鋼凈出口不少于3800萬噸，甚至有可能達到5000萬噸。年初的出口可能會同比增加、環(huán)比減少，但三月份以后我估計就是同比、環(huán)比都增加。

    六，銷售商分析

    在商言商，追求高額利潤是銷售商的份內事，這個無可非議。在充分的市場經濟中，商品的價格就是供求關系的體現(xiàn)，但在我國這個特殊的市場，有時候好像不是那么一回事，這里最重要的原因就是銷售商追求超額利潤的結果。如果你關心一下我國價格與庫存的關系你就可以看出銷售商的集體行為。今年年初，鋼材價格在上漲的時候庫存其實并不少，隨著價格的上漲庫存逐步增加，六月份庫存到了最高端，價格也到了最高端，隨著價格的下跌庫存逐步下降。進入第四季度，庫存在越來越下降，價格在越來越下跌，甚至有些規(guī)格、產品無貨可供，但價格照樣下跌。這就是我國的奇怪！

    銷售商在鋼鐵企業(yè)肯定的說，當月價格鎖定，明確說不予補貼的情況下照樣跳樓價賣出，還一臉委屈的說，價格倒掛，我賣一噸虧一噸，呵呵，鬼才相信呢，你有多少能虧？奇怪嗎？其原因就是我在《鋼鐵行業(yè)之我見》中分析的原因，現(xiàn)在好在鋼鐵協(xié)會已經明白了這一點，正在試圖改變。

    我估計，銷售商為了追求利潤最大化，會在適當?shù)臅r候來一次價格上漲行情。目前是年底，雖然鋼材庫存已經不能再少了，但由于銷售商的資金比較緊張，所以我估計不會上漲，而是穩(wěn)定為主。但在進入07年以后，我估計隨著銷售商的資金到位，庫存的逐步增加，會早于今年的時間開始慢慢的上漲。

    也就是說，銷售商為了自己的利益，有可能明年復制一下今年上半年的價格上漲。


    七，綜合性分析

    由于人民幣實質性的升值，我估計明年的鐵礦石漲價在10％左右，也就是真正的漲價在5％左右，因為鐵礦石的漲價并不會實質性的降低新日鐵的競爭力。我不看好寶鋼能主導鐵礦石價格的談判，其中更多的是體制因素。我國是最大的鐵礦石進口國，卻不能主導鐵礦石價格的談判，這實在是我國的痛。

    鐵礦石的漲價與否，與鋼鐵行業(yè)的景氣度無關，只與各具體企業(yè)的競爭力有關。對于鞍鋼是利好，對于唐鋼是利空。其實，這個5％、10％的鐵礦石漲價對于企業(yè)是無關緊要的，其影響力還不如海上、國內運輸費的漲跌。比如說目前的鐵礦石是40美元，5％是2美元，1.60噸鐵礦石生產1噸生鐵，也就是影響噸鋼成本26元人民幣。對于漲漲跌跌的鋼材價格來說是微不足道的。

    07年，我預測粗鋼生產4.90億噸，國內消費4.40－4.60億噸，凈出口0.38－0.42億噸，供求關系基本平衡。

    假如發(fā)改委能夠成功淘汰2000萬噸落后產能，那么明年的鋼材價格必漲無疑。假如不能淘汰落后產能，那么只能有銷售商制造一次電梯行情。

    也就是說明年鋼材市場的走勢，取決于淘汰落后產能的結果。