來自供應(yīng)方面的不確定性是影響０６年煤炭行業(yè)供求基本面的主要因素。與此同時，行業(yè)運行的外部環(huán)境也將面臨較大變化：煤炭價格市場化有望全面實施，這將改變現(xiàn)有煤炭價格形成機制，從而對煤炭價格產(chǎn)生重要影響；安全治理在關(guān)停鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦的同時，將繼續(xù)推動行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整；建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會以及國家新能源戰(zhàn)略的實施都將會推動行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整進程加速。

  

　　需求持續(xù)回落

  

　�。埃赌陣�家將會繼續(xù)保持宏觀經(jīng)濟政策的穩(wěn)定性，控制投資增速反彈依然是經(jīng)濟工作的重點，因此固定資產(chǎn)投資增速在０６年難以出現(xiàn)明顯反彈。而出口增速在國際貿(mào)易摩擦不斷增大的背景下也將呈回落趨勢。投資和出口的雙回落將會使０６年宏觀經(jīng)濟增長出現(xiàn)減速。

  

　　在宏觀經(jīng)濟減速的大背景下，煤炭各下游行業(yè)增速也將繼續(xù)回落，從而帶動煤炭需求增速繼續(xù)減緩。分行業(yè)來看：

  

　　電力行業(yè)方面，０５年我國預(yù)計完成新增裝機容量６９００萬千瓦左右，０６年有望新增裝機７０００萬千瓦左右，同時考慮到鋼鐵、電解鋁、水泥等高耗能行業(yè)增速繼續(xù)放緩，預(yù)計０５年全年火力發(fā)電量增速保持在１２％左右，０６年增速則下降至１０％左右。電力行業(yè)０６年將會拉動煤炭需求增長５．５個百分點左右，增加煤炭需求１．２億噸左右。

  

　　鋼鐵行業(yè)方面，預(yù)計０５年鋼材產(chǎn)量３．６億噸左右，增長２３．７％。預(yù)計０６年粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為４和４．１８億噸，增速分別回落至１４．２９％和１３．５９％，冶金行業(yè)０６年帶動煤炭需求增長１．５個百分點左右，增加３０００萬噸左右。

  

　　建材行業(yè)方面，預(yù)計水泥和平板玻璃產(chǎn)量在０６年增速分別為８％和１２％左右，將會帶動煤炭需求增加１個百分點左右，增加煤炭需求２０００萬噸左右。

  

　　綜合煤炭下游各行業(yè)發(fā)展趨勢，預(yù)計０６年煤炭需求增長８．５％左右，略低于ＧＤＰ增速，煤炭需求彈性系數(shù)降至１以下。

  

　　產(chǎn)量增速略升

  

　　與０５年情形相似，０６年煤炭供應(yīng)依然受新增產(chǎn)能與安全治理的共同影響。安全治理在使鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦產(chǎn)量以及在總產(chǎn)量中的比重下降的同時，也將推動行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整繼續(xù)進行。

  

　　在安全治理方面，雖然我們對國家能否近期內(nèi)完成關(guān)閉４０００個不具備安全條件以及非法生產(chǎn)煤礦表示懷疑，但目前透露出的政策信號卻表明０６年安全治理將會繼續(xù)加強。

  

　　在新增產(chǎn)能方面，鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦新增產(chǎn)能由于安全因素釋放速度將會大大低于０５年，而隨著前幾年投資的逐步釋放，國有煤礦新增產(chǎn)能釋放速度將會快于０５年。

  

　　綜合考慮安全治理和新增產(chǎn)能釋放因素，預(yù)計０６年煤炭產(chǎn)量增速保持在８－１０％左右，增速略大于０５年。

  

　　煤價升降空間有限

  

　　根據(jù)對煤炭供應(yīng)和需求變動趨勢的分析，我們認為，０６年煤炭供求關(guān)系總體平衡。但在關(guān)注行業(yè)供求基本面變化的同時，國家在０６年煤炭市場化改革上的政策走向也將會對煤炭價格產(chǎn)生重要影響。

  

　　由于價格扭曲，尤其是資源性產(chǎn)品以及能源價格水平過低是我國經(jīng)濟增長方式難以根本轉(zhuǎn)變的一個重要原因，為了從根本上實現(xiàn)經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變，能源和資源價格市場化進程有望在“十一五”期間加速。而由于煤炭價格市場化改革起步早，并且當前市場環(huán)境比較有利于煤炭價格改革，因此，煤價在０６年有望全面放開。

  

　　在煤價放開的情況下，由于０３年以來各大產(chǎn)煤省區(qū)已相繼組建區(qū)域性大型煤炭集團，同時在安全治理下鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦產(chǎn)量處于下降趨勢，因此煤炭行業(yè)集中度尤其是國有重點煤礦產(chǎn)量比重在迅速提高，煤炭企業(yè)在定價上的話語權(quán)不斷增強，今后有望改變以往在定價上的被動局面。

  

　　根據(jù)煤炭市場化進程加快的預(yù)期，結(jié)合對煤炭供求基本面變動趨勢的判斷，預(yù)計煤炭價格０６年有望保持在０５年四季度水平小幅波動，上升或下降空間均不大。

  

　　三大因素助推調(diào)整

  

　　長期來看，隨著建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會發(fā)展戰(zhàn)略的逐步實施，以及國家能源戰(zhàn)略的調(diào)整，行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整在今后幾年有望加速進行。

  

　　建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會要求加快鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦淘汰速度。目前，我國煤炭平均回采率僅為３２％，遠低于發(fā)達國家水平。而造成煤炭回采率低下的一個重要原因則是占全國煤炭產(chǎn)量３０％以上的鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦回采率平均只有１０－１５％，資源浪費非常嚴重。與此同時，由

  

　　于鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦普遍存在追求短期利潤最大化的特點，濫采濫挖現(xiàn)象嚴重，在開采過程中很難實現(xiàn)對環(huán)境的保護，而且也不能像國有煤礦一樣對開采后造成的地面塌陷等環(huán)境污染進行治理。因此，隨著我國建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會發(fā)展戰(zhàn)略的逐步實施，今后鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦淘汰速度將會加快。

  

　　國家新能源戰(zhàn)略的實施也將加快行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的速度。我國提出了“以煤為基礎(chǔ)，多元發(fā)展，立足國內(nèi)，開拓國外”的新能源戰(zhàn)略，并在０５年成立了能源領(lǐng)導(dǎo)小組專門負責能源戰(zhàn)略規(guī)劃工作。為了確保國家能源安全，國家今后將著力構(gòu)建有彈性的能源供應(yīng)機制，也就是確保我國能源供應(yīng)既能保證經(jīng)濟發(fā)展對能源的需求，又能防止市場出現(xiàn)劇烈波動。而為了構(gòu)建有彈性的能源供應(yīng)保障機制，在石油方面，國家已經(jīng)開始著手實施石油戰(zhàn)略儲備計劃。而在煤炭方面，雖然煤炭戰(zhàn)略儲備還未被提上議事日程，但建設(shè)１３個大型煤炭基地戰(zhàn)略已經(jīng)啟動。在建設(shè)大型煤炭基地的過程中，行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整進程將會不斷加快，鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦將會逐步被整合和關(guān)閉。