近期國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格下滑較多，這主要同油價(jià)下滑相關(guān)。而國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格則由于冬季用煤儲(chǔ)煤期的提前到來有小幅上漲，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，未來幾年煤炭行業(yè)供需狀況的變化將使得煤炭?jī)r(jià)格有一定的下行壓力，但空間不大。

　　從長(zhǎng)期來看，隨著煤炭行業(yè)的不斷整合，行業(yè)集中度將逐步提高，企業(yè)對(duì)供求、價(jià)格的控制力將逐步增強(qiáng)，而且長(zhǎng)期、直供合同的比重也將提升，因此未來我國(guó)煤炭?jī)r(jià)格將更加趨向穩(wěn)定。

　　目前，國(guó)家對(duì)煤炭行業(yè)的政策性干預(yù)正逐步加強(qiáng)，雖然這將抬高行業(yè)進(jìn)入門檻，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度有利于大型國(guó)有企業(yè)的整合和發(fā)展，但短期對(duì)利潤(rùn)空間的侵蝕也是無疑的。同時(shí)，煤炭采礦權(quán)的公開拍賣符合國(guó)際慣例，也是大勢(shì)所趨，這將引發(fā)煤炭資源價(jià)值的重估。

　　2006年煤炭行業(yè)呈現(xiàn)出平穩(wěn)快速發(fā)展勢(shì)頭，1～10月全國(guó)煤炭供需基本平衡，煤炭產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)增加。綜合分析煤炭消費(fèi)形勢(shì)，預(yù)計(jì)2007年和2008年全國(guó)煤炭產(chǎn)量將分別達(dá)到23.65億噸和24.65億噸，同比分別增長(zhǎng)3.96%和4.23%。考慮電力、冶金、建材和化工等各個(gè)行業(yè)以及出口的用煤需求，預(yù)計(jì)2007年和2008年我國(guó)煤炭需求分別為23.46億噸和24.28億噸。

　　另外，政策的引導(dǎo)將會(huì)使得我國(guó)整個(gè)“十一五”期間煤炭供需保持略有盈余，預(yù)計(jì)2007年和2008年煤炭供需差額分別是0.19億噸和0.37億噸，到2010年該差額為0.69億噸。

　　政策將主導(dǎo)2007年煤炭行業(yè)發(fā)展

　　政策調(diào)控保障行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行

　　根據(jù)國(guó)家安全生產(chǎn)總局的安排，從2006年開始，三年內(nèi)我國(guó)將每年關(guān)閉4000個(gè)小煤礦，考慮到優(yōu)先關(guān)閉的煤礦單產(chǎn)較�。�預(yù)計(jì)平均1.5萬(wàn)噸/年），預(yù)計(jì)每年減少煤炭產(chǎn)能6000萬(wàn)噸。

　　同時(shí)，國(guó)家、地方有關(guān)煤炭發(fā)展思路發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，由從前的“新建為主、整合為輔”轉(zhuǎn)變?yōu)椤罢�合為主、新建為輔”，這意味著部分列入國(guó)家有關(guān)部委統(tǒng)計(jì)范疇的新建或在建產(chǎn)能將可能被削減。同時(shí)，行業(yè)整合將成為我國(guó)煤炭行業(yè)未來較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)的主基調(diào)，政策引導(dǎo)將會(huì)適度控制我國(guó)煤炭投資速度。“十一五”期間，規(guī)劃新開工煤礦建設(shè)規(guī)模約3億噸，主要集中在晉北、晉東、蒙東（東北）、陜北、神東、兩淮和云貴等大型煤炭基地，其中投產(chǎn)2億噸、結(jié)轉(zhuǎn)1億噸。考慮到建設(shè)期以及培育期，預(yù)計(jì)2007年和2008年將分別新增產(chǎn)量1.7億噸和1.6億噸。  

　　從產(chǎn)量結(jié)構(gòu)上來看，未來我國(guó)國(guó)有大礦的產(chǎn)量將會(huì)隨著新建煤礦的逐步投產(chǎn)而釋放，相反鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦的產(chǎn)量將會(huì)隨著安全整頓而萎縮。根據(jù)規(guī)劃，“十一五”期間，鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦的產(chǎn)量比例將由2005年的38%下降為21%，而國(guó)有重點(diǎn)煤礦的產(chǎn)量比例將由2005年的48%上升到65%。

　　綜合考慮安全整頓和煤礦投產(chǎn)兩個(gè)方面的因素，預(yù)計(jì)2007年和2008年全國(guó)煤炭生產(chǎn)量將分別達(dá)到23.65億噸和24.65億噸，同比分別增長(zhǎng)3.96%和4.23%。

　　目前，我國(guó)煤炭行業(yè)供需平衡偏松的狀態(tài)，政策的引導(dǎo)將會(huì)使得我國(guó)整個(gè)“十一五”期間煤炭供需缺口保持為略有盈余，將使得煤炭?jī)r(jià)格有一定的下行壓力，但并不是很大。從長(zhǎng)期來看，隨著煤炭行業(yè)的不斷整合，行業(yè)集中度將逐步提高，企業(yè)對(duì)供求、價(jià)格的控制力將逐步增強(qiáng)，而且長(zhǎng)期、直供合同的比重也將提升，因此未來我國(guó)煤炭?jī)r(jià)格將更加趨向穩(wěn)定。

　　成本上升吞噬利潤(rùn)空間

　　2006年4月，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)山西省開展煤炭工業(yè)可持續(xù)發(fā)展政策的試點(diǎn)，包括強(qiáng)化行業(yè)管理、完善安全生產(chǎn)機(jī)制、深化企業(yè)改革、推進(jìn)資源市場(chǎng)化管理、建立開采綜合補(bǔ)償和生態(tài)環(huán)境恢復(fù)補(bǔ)償機(jī)制、建立企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)和煤炭城市發(fā)展有效機(jī)制等。隨著山西省相關(guān)具體政策和措施的陸續(xù)出臺(tái)，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步提高煤炭綜合成本，對(duì)利潤(rùn)造成進(jìn)一步的侵蝕。從長(zhǎng)期來看，隨著行業(yè)整合的切實(shí)有效推進(jìn)，煤炭行業(yè)將逐步形成大集團(tuán)發(fā)展趨勢(shì)。

　　以山西為試點(diǎn)的“一金兩費(fèi)”已進(jìn)入實(shí)施到計(jì)時(shí)，預(yù)計(jì)本月將正式運(yùn)行，煤炭的成本又將上升約20～40元/噸。

　　雖然目前僅在山西試點(diǎn)，但很可能在較短時(shí)間內(nèi)向全國(guó)推廣。同時(shí)，采礦權(quán)價(jià)款預(yù)計(jì)也將從嚴(yán)規(guī)范，并增加計(jì)提金額。因此，上述國(guó)家政策性干預(yù)，雖然抬高行業(yè)進(jìn)入門檻，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度有利于大型國(guó)有企業(yè)的整合和發(fā)展，但短期對(duì)利潤(rùn)空間的侵蝕也是無疑的。

　　采礦權(quán)有償出讓乃大勢(shì)所趨

　　山西省國(guó)土資源廳已發(fā)布公示，將公開出讓?shí)箍h任家莊井田、垣曲縣成家坡井田、襄汾縣北李井田等三處煤礦的采礦權(quán)，公開出讓采礦權(quán)的煤礦資源儲(chǔ)量分別為9843萬(wàn)噸、1862萬(wàn)噸和9697萬(wàn)噸。煤炭采礦權(quán)的公開拍賣符合國(guó)際慣例，是大勢(shì)所趨，這將引發(fā)煤炭資源價(jià)值的重估。按照目前山西的采礦權(quán)價(jià)款收取標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算出的資源價(jià)值，都大大高于上市公司實(shí)際繳納的采礦權(quán)價(jià)款。

　　美國(guó)的煤炭資源采取了有償出讓的方式，因此在資產(chǎn)負(fù)債表中采礦權(quán)是計(jì)入總資產(chǎn)的。隨著我國(guó)煤炭采礦權(quán)采取有償出讓的方式，采礦權(quán)占公司資產(chǎn)的比重也將逐步上升。